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曾几何时，国际油价在低位运行了很久，但是最近国际油价是一路高歌猛进，国内的成品油价格受此影响已经连续7连涨了，而石油类的基金更是一路高涨，收益在今年已经创下了27%的新高，很多人都开始在问这是石油的大牛市要来了吗？

一、石油基金收益暴涨？

根据金融界的报道，物极必反，油气类QDII基金或迎来反转。曾在2020年一度单日暴跌20％，累计亏损最高接近80％的华宝油气QDII基金，已成为2021年以来QDII基金的业绩新星。摩根大通认为，大宗商品尤其是原油有望步入一个将持续数年的超级周期。

2月16日，巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦公司公布了最新的持仓显示，巴菲特在去年四季度将苹果公司持仓从9.443亿股减至8.871亿股；与此同时，巴菲特在去年四季度抄底买入近4850万股石油巨头上市公司雪佛龙的股票，巴菲特持仓市值近42亿美元。雪佛龙为全美第二大能源公司，因油价下跌，雪佛龙公司的股票去年曾一度暴跌近30％，创下2016年以来的最差表现。截至发稿，雪佛龙股价为95.8美元/股。

而今的华宝油气QDII基金，已成为开年以来表现最佳的QDII基金。数据显示，根据最新披露的QDII基金净值数据，华宝油气美元基金的年内收益率超27％，已是全部QDII产品中年内收益率表现最佳的基金。值得一提的是，2月18日的国际油价最高涨到每桶65美元，创下13个月的新高，受连续七八日的上涨，2月19日国际油价出现明显回调，但机构普遍预计油价将再次发起新一轮上涨。

二、石油大牛市要来了吗？

我们看到在整个石油市场大幅度涨价的情况下，整个石油类的基金也是大幅上涨，那么我们可以认为石油的牛市来了吗？很可惜没办法给出这个答案，我们不妨做一下分析：当前整个石油类基金的价格大，规模上涨，实际上最大的原因就是受到国际油价的影响，那么国际油价到底有没有可能呈现大规模上涨？不是不可能，但是却相对非常困难：

首先，对于整个世界来说，对于石油的需求，我们现在依然没能看到真正的上涨的可能性，因为在疫情的影响之下，很有可能这场疫情会成为人类长期共存的一种疾病，如果是这样的话，对于经济特别是线下实体经济乃至国际旅游等国际商贸的影响，将会是非常深远的，所以在疫情得到有效控制之前，实际上国际石油需求想要得到真正的大规模恢复，实际上还是非常困难的，在这个世界上，如果需求没有得到大规模的恢复，实际上这种油价的上涨是难以具备可持续性的，因为需求和供给是跷跷板的两端，如果需求不撑起来的话，整个市场就难以形成有效的强力支撑。

其次，我们再来从供给侧的角度来看，当前之所以会出现大规模的油价上涨，实际上是因为两个特殊的原因：一方面欧佩克国家都在进行一定程度的减产，这对于不少欧佩克国家来说是一个非常困难的事情，毕竟国家还是要生存的，减产这么下去的话，实际上非常不利于国家的长期发展，所以这种减产只是短时间或者暂时性的减产过程。另一方面美国地区受到极端恶劣天气的影响，导致了美国页岩油供给的大规模下降，花旗预计，到3月初石油产量将损失1600万桶；未来10天内，得州二叠纪盆地可能仍有多达100万桶的日产能，将继续处于停产状态。作为全球最大的油田之一，二叠纪盆地占到了美国石油供应总量的四分之一以上，而其目前运营能力远低于正常产能的一半。在美国页岩油的产能没有办法恢复供应之前，实际上整个世界的石油供给都会出现一定程度的问题，这才是油价大规模上涨的根本性原因。

第三，我们对于石油类基金到底该怎么看？虽然石油的大牛市并不一定能够来，但是当前的短时间内的上涨空间还是很大的，至少在石油供应是完全恢复之前，整体石油市场上应该还是有比较好的市场发展前景，所以从目前的角度来看，石油类基金还是有一段时间的上涨空间的，所以在这个时候我们要关注的是要进行波段操作，避免潜在的风险，这才是最需要做的事情。